Além de avaliarmos métricas de retorno, risco e consistência, também analisamos o retorno dos planos frente aos seus respectivos objetivos de retorno e o valor agregado pelos processos de alocação de ativos (asset allocation) e seleção de ações (stock picking).
 
1. Retorno frente o objetivo de retorno 

Avaliamos a performance do programa de investimentos de cada plano por meio de diversas métricas de performance e risco. Porém, o principal benchmark utilizado para avaliação é o seu respectivo objetivo de retorno, derivado de uma análise das obrigações futuras de cada plano (passivo atuarial). Essa avaliação é feita em janelas mensais, anuais e em horizontes com prazos superiores a um ano. 

2. Retorno frente o portfólio de referência estático

Em um nível seguinte, avaliamos a performance dos portfólios implementados nos planos frente o resultado do Portfólio Estratégico – Portfólio Teórico gerado através de otimizações que buscam encontrar o portfólio que seja capaz de cumprir o objetivo de retorno do plano em uma janela de pelo menos um ano, sujeito ao apetite de risco estabelecido.  O Portfólio Teórico não representa alvos obrigatórios de alocação, servindo com um balizador para a Diretoria de Investimentos. O principal objetivo da avaliação em relação ao Portfólio Estratégico é compreender a contribuição da alocação ativa de recursos, bem como a contribuição da seleção específica de ativos dentro de cada classe de ativo. 

3. Métricas de performance e risco

Além da avaliação dos planos a partir de seu objetivo de retorno e do portfólio estratégico, a Diretoria de Investimentos faz uso de métricas de retorno, como retorno acumulado em diversas janelas, e métricas de risco.